科技股票一直是近年增長的典型代表，而現時其他行業也值得仔細研究。
近年來，尋求長期增長的股票投資者都專注於熱門科技股票，導致其他行業被忽視。然而，這些行業現時提供具有吸引力的增長前景和估值。
科技一直是美國增長型股票的強大推動力。從雲端到人工智慧（AI）革命，近年來，不斷開展的技術顛覆説明一小部分美國大型股推向了極端的高度；但正如今年年初所見，鑒於其規模以及其他AI行業顛覆者撼動市場的可能性，最大型的科技股票很容易出現大幅回調。
好消息是：增長型股票遍布已有一段時間沒受到投資者關注的不同行業，包括醫療保健和消費領域的各個行業，例如專業零售商和醫療設備公司。
具有吸引力的估值和盈利增長潛力
現時，其中一些行業提供非常有利的增長前景，以及具有吸引力的估值；例如，一些醫療保健行業的市值／收益估值低於其最近10年的紀錄，包括一些醫療保健設備、用品供應商及服務商。同期，食品、飲料、煙草以及消費者服務商也如是。
儘管以上所述行業的盈利增長前景相當具有吸引力，其股票在2024年落後於大盤。在消費者服務行業，市場普遍預測2025年的盈利將比2024年增長13.6%，而在上述三個醫療保健行業中，盈利增長預計在8.1%至9.7%之間。
在行業層面，我們看到了巨大的業績差異。由於科技和電訊股票在過去兩年中大幅跑贏大盤，其股票中相對較大的一部分跑贏標準普爾500指數。相比之下，在相對表現特別疲軟的情況下，只有5.1%的必需消費品股票和7.5%的醫療保健股票跑贏參考指數。
疲軟板塊的下行拖累為許多基本因素具有吸引力的股票蒙上一層陰影。我們認為，投資者可以在不受大眾歡迎的行業中找到具有強大盈利增長潛力、估值較低，並意味著強大長期復甦前景的投資機遇。
專注於品質
當然，並非具有吸引估值行業中的所有股票都是一項好的投資。此外，投資者還有很多風險需要應對，特別是考慮到美國政府可能推出的一系列政策變化有機會對不同類型的企業產生複雜影響。我們認為，投資者應該進行深入的基本面研究，以識別具有高品質業務的企業，由於高質企業更能夠克服新政策所驅動的挑戰，持續產生高於其資本成本的收益並再投資。
符合上述標準的企業為股票投資者提供引人注目的風險／回報狀況；特別是現時股市由少數超大型股票驅動，我們認為市場回報擴大可能會隨著時間的推移而實現。
通過分散投資組合以納入被忽視行業的股票，投資者可以捕捉巨大的增長潛力，同時降低重點持有科技股票的相關風險。
資料來源：聯博，截至2025年2月。
