債券回報來源，離不開「賺息」和「賺價」兩大因素。投資者可以根據債券的票面利率和持有金額計算出預期的利息收入，亦可透過於二手市場轉售而獲利。投資者如何能計算債券回報？下文分析了各種計算債券回報的方法。

債券回報來源

債券回報來源有三。

首先是利息收益。債券通常有一定的票面利率，而投資者持有債券期間可以獲得利息收入，從而獲得債券回報。利息支付通常按照固定的頻率（例如半年或每年）進行，並以債券的面值計算。

其次是資本增值。如果投資者在債券市場價格上升時出售債券，便可以獲得資本利得。資本利得是指投資者賣出債券時，以高於其購入價出售，從而實現價值增長。

不過，很多投資者忽視了再投資收益（Reinvestment Yield）。債券投資者可以將債券收益再投資到其他投資，例如購買其他收益率更高的債券或其他資產，因此部份投資者計算收益時也會計及債券的再投資收益。

債劵回報來源：資本增值

資本增值率（Capital Gains Yield）是計算由資本增值所得的收益率，意思是投資者在出售債券時，以高於其購入價出售，而其計算方法取決於債券的特定情況和交易條件。

債劵回報來源：利息收益

計算利息收益時，投資者可以發行價和成本價為基礎計算，亦可在計算時考慮再投資收益率。以下是幾種常見的收益率計算方法：

1.   票面息率（Coupon Yield）：指債券年度票面利息相對債券發行價的百分比，一般用於認購一手債券。此外，投資者亦可以票面息率與最新的到期收益率作比較，衡量債券最新的收益率變化。

2.   到期收益率（Yield to Maturity）：指在債劵持有至到期日時，投資者預期從投資賺取的年化收益率，是反映利息收益率的最常用指標。到期收益率已假設投資者在債券到期前所收到的本金和利息再投資到相同收益率的投資產品。

3.   現金收益率（Current Yield）：指債劵當前的年息收益與債券市價之比。計算現金收益率只需考慮債劵的票面利率和市場價格，並不考慮到期日等因素。

4.   再投資收益率（Reinvestment Yield）：指投資者將每次債券收益再次投資，並在到期日時獲得的年化收益率。該收益率考慮了將債劵收益再投資的效應。

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